발표된 철강 가격 인상이 지속될 것인가?

미국의 열연강판 가격은 우크라이나 전쟁 발발 이후 최고치인 톤당 $1,480에서 최근에는 톤당 약 $820으로 거의 45% 하락했습니다. simon2579/iStock/Getty 이미지 플러스

나는 지난 달에 매우 부정적인 메모로 칼럼을 시작했습니다. 우리 설문조사에 응답한 사람들 중 더 많은 사람들이 팬데믹 초기 이후 어느 때보다 수요 감소를 보고하고 있었습니다. 그런 추세가 계속될까 두려웠어요.

다행히도 그렇지 않았습니다. 오해하지 마십시오. 최근 설문 조사 데이터는 낙관적이지 않습니다. 하지만 여름보다는 덜 약세다.

그렇다면 우리는 바닥을 치고 여름이 끝날 무렵 반등하기 시작했습니까? 아니면 악명 높은 데드캣 바운스였나요?

첫째, 몇 가지 맥락입니다. 설문조사에 응답한 사람들 중 수요 감소를 보고하는 사람이 적습니다(참조:그림 1 ). 7월의 약 40%와 비교하면 약 30%입니다.

수요가 낮다고 보고하는 사람들의 약 3분의 1은 결코 좋은 것이 아닙니다. 하지만 수요 감소 추세가 더 이상 심해지지 않고 있어 다행이다.

또한 7월에 비해 올해 하반기에 대해 낙관하는 사람이 더 많아졌습니다.그림 2), 그 시장은 내가 최고 비관론이라고 부르는 수준에 도달한 것처럼 보였습니다.

거의 모든 조사 응답자들은 국내 공장들이 여전히 더 낮은 시트 가격을 협상할 의향이 있다고 보고했습니다. 또한 제조업체 구매 패턴에도 큰 변화가 있었습니다(참조:그림 3 ). 실제로 2020년 3분기 이후 가장 적은 수의 사람들이 미래 요구 사항을 충족하기 위해 수입품을 구매한다고 말합니다.

미국 열연코일(HRC) 가격과 수입산 열연 낙하산 가격 간의 스프레드가 급격하게 감소하고 있다는 취재를 지켜봐 왔던 분들에게는 이는 놀라운 일이 아닙니다.

또한 미국 가격은 우크라이나 전쟁 발발 이후 최고치인 $1,480/톤에서 최근 약 $820/톤으로 거의 45% 하락했습니다. 짧은 기간에 이와 같은 큰 하락은 종종 구매자가 수입품 구매에 대해 다시 생각하게 만드는데, 특히 해외 구매와 관련된 리드 타임이 길어진다는 점을 고려할 때 더욱 그렇습니다.

이러한 추세는 전반적으로 사실이 아닙니다. 설문 조사에 참여한 대부분의 거래자 응답자는 미국 구매자에게 경쟁력 있는 열연 가격을 제공할 수 없다고 답했습니다. 그러나 해외 아연도금 및 갈바륨 제품의 경우 대부분 여전히 매력적인 가격을 제공할 수 있다고 말합니다.

그림 1. 철강 구매자를 대상으로 한 설문 조사에 따르면 제품에 대한 "안정적인" 수요를 보고하는 사람들이 증가한 것으로 나타났습니다.

왜? 미국 열연 가격은 코팅 제품 가격보다 더 빠르게 하락했다. 결과: 용융아연도금과 같은 코팅 제품의 기본 가격은 과거보다 HRC에 훨씬 더 높은 프리미엄을 부여합니다. 이로 인해 국내 코팅 제품이 수입에 더욱 취약해졌습니다. 그러나 미국의 신규 생산 능력이 계속해서 증가함에 따라 국내 코팅 가격도 빠르게 하락하여 향후 몇 달 동안 수입품의 경쟁력이 떨어지는 것을 보고도 놀라지 않을 것입니다.

뉴스 측면에서는 지난 8월 미국과 캐나다의 공장들이 3월 이후 처음으로 가격 인상을 발표한 것을 보았습니다. 리콜 3월은 우크라이나 전쟁의 시작을 알리는 신호로 원자재와 철강 가격이 일시적으로 급등했습니다.

이 기사가 8월 중순에 제출되었을 때 문제는 이러한 인상이 지속될지 여부였습니다. HRC의 경우 톤당 800달러 정도의 가격으로 시장의 바닥을 설정하는 데 도움이 될까요, 아니면 실패하고 근본적인 약한 수요만 강조하게 될까요?

자동차 시동을 걸듯이 가격 인상을 생각하겠습니다. 가격 인상이 관건이다. 수요는 가스입니다. 탱크에 연료가 없으면 키를 아무리 돌려도 엔진이 시동되지 않습니다.

Nucor의 최근 가격 인상을 되돌아보면, 철강 제조업체는 아마도 가격 인상을 사용하여 지난 2년 동안 시장 심리를 두 번 바꾸었을 것입니다. 한 번은 전염병이 처음 발생한 후 2020년에 수요가 급감했고, 전쟁이 끝난 후 올해 다시 한 번 발생했습니다. 우크라이나에서.

펀더멘털은 2020년 후반기에 가격 상승을 뒷받침했고, 누구도 2021년 첫 8개월 동안 가격이 어떤 방향으로 흘러가는지 상기시킬 필요가 없었습니다. 그러나 전쟁 이후의 가격 추세에서 알 수 있듯이 가격 인상으로 인한 충격은 수급 펀더멘털이 상승세를 뒷받침한다면 지속됩니다. 가격 인상이 톤당 275달러였음에도 불구하고 올해 초 오랫동안 펀더멘털은 더 높은 가격을 지지하지 못했습니다.